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发货郎:财经观察:欧洲央行变相“降息”为欧元区“输血”

时间:2020-05-03 08:53 来源:未知 作者:admin 阅读:

  金融观察:欧洲央行变相“降息”为欧元区“输血”

  新华社法兰克福5月1日电金融观察:欧洲央行变相“降息”为欧元区“输血”

  新华社记者沈忠浩离开了

  欧洲央行(European Central Bank)于4月30日召开货币政策会议,决定通过降低现有长期定向再融资利率和增加紧急再融资操作等措施,向欧元区经济注入更多流动性,以应对新爆发的疫情的持续影响。

  分析师认为,当前欧元区经济部门高度依赖银行进行“输血”,欧洲央行的流动性措施类似于变相降息。与此同时,市场对欧洲央行进一步扩大量化宽松的预期有所上升。

  自欧洲央行3月12日召开货币政策会议以来,随着疫情恶化和禁令措施升级,欧元区经济继续恶化。欧洲央行行长拉加德指出,欧元区经济今年第一季度收缩了3.8%,反映了本季度最后几周各国采取的封锁措施的影响。从4月份经济活动的急剧下降来看,欧元区经济在第二季度受到疫情的影响更大,国内生产总值(GDP)环比萎缩高达15%。

  拉加德认为,欧元区经济收缩的程度和速度是“前所未有的”,消费者信心和商业信心指数“在自由下降”,劳动力市场正在大规模恶化。

  根据欧洲央行的最新预测,2020年欧元区经济可能萎缩5%至12%。实际缩减主要取决于禁令措施的持续时间以及相关应对措施是否能成功减轻疫情的影响。

  欧洲央行(European Central Bank)指出,随着整体经济前景恶化,借款人的信贷风险增加,欧元区各银行在第一季度收紧了企业和家庭的信贷标准。与此同时,欧元区企业对贷款或信贷额度的需求激增,短期贷款明显高于长期贷款。

  为了支持金融体系和实体经济,避免流动性危机和欧元区分裂,欧洲央行在3月份增加了量化宽松。今年购买的债券总额预计将超过1万亿欧元。与此同时,中国政府采取了一系列流动性措施,刺激银行向房地产行业和居民放贷。

  在此基础上,欧洲央行4月30日宣布,已决定在2020年6月至2021年6月期间,将第三轮长期定向再融资操作的利率下调25个基点,至负0.5%。在此期间,符合附加条件的银行甚至可以再融资负1%,这意味着银行可以从中央银行获得向实体融资和贷款的贴现利息。

  长期定向再融资是欧洲央行的一项非常规货币政策,主要为银行和其他金融机构提供长期优惠利率融资。

  与此同时,欧洲央行决定在今年5月至12月期间增加7项非目标长期再融资操作,操作利率为负0.25%。

  德国Berenberg银行首席经济学家Holger Schmieding指出,欧洲央行的新举措类似于小幅降息。

  德国巴登-符腾堡国家银行首席经济学家乌韦·伯克特认为,欧洲央行向市场充分释放流动性非常有益,相当于进一步降息。

  尽管欧洲央行尚未针对疫情调整其紧急债务购买计划,但拉加德强调,债务购买将继续以灵活的方式进行,涵盖所有成员国和不同的资产类别。此前,欧洲央行宣布完全放松抵押品要求,特别是接受希腊政府债券作为欧元体系融资业务的抵押品。它还放宽了抵押品的信用评级要求,允许银行使用非投资级债券作为抵押品从央行融资。

  低风险溢价专家弗里德里希·海涅曼(Friedrich Heineman)指出,从最近意大利和德国债券收益率之间的溢价变化来看,大量南欧政府债券是在欧元体系中购买的。

  海涅曼表示,风险溢价下降的背后是投资者的预期,即欧洲央行将准备无限量购买意大利政府债券。“投资者预计,只要疫情引发的经济衰退持续下去,欧洲央行紧急债券购买规模可能会进一步增加数万亿欧元。”

  他警告称,尽管欧洲央行的危机应对措施在短期内非常有效,但它们无法解决危机后意大利等国在高债务情况下如何再融资的问题。

(责任编辑:admin)

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